“那是最美好的时代，那是最糟糕的时代；那是智慧的年头，那是愚昧的年头；那是信仰的时期，那是怀疑的时期；那是光明的季节，那是黑暗的季节；那是希望的春天，那是失望的冬天。”
——摘自查理•狄更斯在《双城记》中的开篇之语
这段话似乎也适用于当下的时代，只不过今天的“互联网”对应了昨天的“蒸汽机”，而更为活跃躁动的“知识经济”对应了业已饱经风霜的“传统经济”。然而，具体境况并没有那么简单。
对于当下在中国淘金的VC、PE来说，中国，这个近年来创造了许多全球经济和商业奇迹的市场，可以成为一个个金灿灿梦想的开始，但也有可能会成为撞上大冰山上的“泰坦尼克”。从最早涉水互联网、高科技行业，到今天“百花齐放”式地扑向传统行业，VC、PE在中国进入了一个全面发展的阶段。
早在2007年，麦肯锡全球研究院(McKinseyGlobalInstitute，MGI)的一份研究报告就曾显示，随着城市 消费者的崛起，中国将实现从“中国制造”到“中国销售”的跨越。
当下的金融危机已经证实，谁的消费市场越坚挺，谁就会第一个走出危机，而中国正是被全球投资界最期待的一个地方。
当VC、PE对未上市的成长企业投资的P/E(市盈率)从各位数上涨到两位数，甚至高达20倍、30倍的时候——这是出现在传统行业投资领域中的一个“异数”，那些经历了互联网泡沫时代的资深投资人，不得不警示“小心泡沫”。
由美国次贷风波引发的金融危机波及全球，随着雷曼兄弟倒下，四大投行全线告退，新一轮经济泡沫宣告破灭。远在太平洋彼岸的中国也无法逃脱金融危机的影响，以外销为主的沿海代工企业纷纷倒闭，房地产市场陷入近年来最大的危机，各种救市措施出台，房价依然猛跌，但仍无法唤起消费者的购房欲望。毫无疑问，十年来最大的经济“寒冬”已经不可避免。“寒冬”下的新经济增长点到底在哪？成为时下风险投资行业最热门的课题。
连日来，国内外风险投资机构纷纷把目光对准了传统行业，最近接连而来的危机，使投资者对股市、IT、房地产失去了信心，由对“泡沫”行业的担忧转为了惧怕。华平基金入主七天酒店，创东方、安益资本入主金意陶……传统行业终于迎来了多年来不曾出现的投资热潮。
华兴资本创始人兼首席执行官包凡此前在接受路透专访时表示，今年在亚洲有230亿美元的基金成立，其中最起码有100亿美元是针对中国的，资本的供应量很大，但私募市场还没有达到疯狂的程度，因投资范围也更广泛了。而鉴于创业公司在中国融资方式有限，私募融资很长时间内将是融资的主要途径。
而随着中国经济的变化发展和资金流向的拓展，华兴资本亦在之前把关注领域从新经济拓展到传统行业，从专注于TMT（科技、媒体与通讯）扩展到医疗、教育、金融服务等在内的全行业领域。而到了今年，包凡又看中了资本密集型行业。
上述研究报告显示，随着创业版的推出，中国创投市场将呈现新一轮较高速增长态势，其中一个很明显的变化是，投资机构的投资策略和投资重心开始发生变化，相较于以往，VC开始向传统行业转移，传统行业的成长性企业备受投资机构青睐，包括教育、制造业和能源等带动传统行业在创投市场投资金额的比重大幅增加。
投资传统行业，金融危机下的新思维
长期投资IT行业的美国IDG集团，近日接洽了名声初起的广州彩纳家瓷软件科技有限公司。据项目负责人介绍，在全球经济衰退的大环境下，选择实体经济作为投资点，在一定程度上可以规避高科技、房地产行业带来的高风险。“利润诱人的行业，风险也大。在目前的形势下，传统行业是一种稳妥的选择。”该负责人说。
该负责人表示，彩纳家瓷能受到IDG关注的原因，一是家瓷行业目前处于无竞争状态，彩纳家瓷几乎可以说是一枝独秀；二是彩纳家瓷新颖的经营模式和独特的营销模式，在日用品陶瓷行业尚属首创，是日后日用品陶瓷的发展方向，作为首家，彩纳家瓷拥有“第一个吃螃蟹”的优势；三是彩纳家瓷拥有广阔的发展空间，家瓷包含的范围很广，凡是家里使用的与陶瓷有关的产品都可以说是家瓷，除了餐具、茶具、咖啡具之外，工艺品陶瓷、陶瓷卫浴甚至都可以列在家瓷的名单上；四是，彩纳家瓷作为全国首家家瓷专卖连锁机构，甚至可以打造成类似国美、苏宁这样的专业卖场。
“我们选择一个项目，最重要的考虑其发展前景，彩纳家瓷无疑是一家前景良好的企业，符合我们的要求。”该负责人最后说。
IDG接洽彩纳家瓷，可以说代表了当前大多数风险投资机构的投资思维，即通过投资传统行业，突破以往的风险投资理念，以“稳”为主，以“长期可靠”为标准，以“前景”作衡量。在当前恶劣的经济形势下，在泡沫纷纷破灭的形势下，不失为风险投资机构的一次尝试转身。或许，金融风暴对某些行业是一场灾难，对传统行业则是一个难得的良机。
其实，彩纳家瓷能受到IDG关注的理由，对于福奈特来说同样存在。
对于目前VC、PE对传统行业的投资比较热，一位业内基金经理是这样看的：“对于传统行业和TMT行业，我们的理解是，在美国西方国家的一个成熟的市场，传统行业已经充分竞争，机会已经很少。在美国GDP每年增长3-4%，那么就算超过GDP增长两三倍的行业，增长还是有限的，所以满足不了创业投资这种对回报的要求，所以VC、PE会倾向于选择TMT行业。 但对中国而言，现在整个市场还是发展阶段，就算是很传统的行业，增长也不会低于TMT行业；其次，互连网等技术如果和传统行业嫁接的话，传统行业的可扩展性得到补充，也会带动新的增长点；第三，新能源行业以及中国城市人口的急剧增长，都给了大家新的机会。”
今日资本主抓的核心就是中产阶级以及其生活方式，有投资机构对中产阶级的定义是月薪在3000人民币左右。这样的群体在中国有3亿多人，是很有购买力的群体。中产阶级有个特点，就是可以为了品牌的东西多付一点溢价。现在的PE对传统行业的热衷，不亚于当年VC对于互联网的追逐。
至于投资传统行业的投资逻辑和方式是否和其他行业有变化？评价一个项目，主要看哪些关键指标？
一些专家认为：在项目选择上，要先看大门，大方向(行业)要选准，其次选小门，找到具有独特性的企业，最后才是看团队，也就是看人。
投资人喜欢做得深的企业而不是广的企业，要在行业里扎根的，有底气的企业。
也就是说，今日资本三个必须指标：第一，这个行业能不能做大；第二，这个企业家是否能做起来；第三，这个企业能不能做成行业第一品牌。
面对可能到来的大手笔投资，福奈特的经营者们，你们准备好了吗？
